Par Jean-Mathieu Sahy, président fondateur de Capital Export
C’est toujours lors des crises que la résilience des business models et des marchés se révèle …
L’activité M&A est en berne
A la fin du 1er semestre, les tendances sont claires, les opérations de M&A et de private equity sont en nette baisse.
Hors Asie, le marché du M&A affiche fin mars 2025 une baisse de 13% aux USA. En France, les transactions en valeur baissent de 77% au premier trimestre, ce qui place la France au dernier rang des pays européens (cf. données S&P tableau ci-dessous).
La résilience du segment small cap
Mais ce coup d’arrêt ne concerne pas le segment small cap qui continue à se distinguer par sa résilience, grâce à sa profondeur de marché.
La France dispose en effet dans ses territoires de PME/ETI dont les offres et savoir-faire distinctifs leur assurent un fort pricing power, des marges élevées et une dynamique de croissance robuste. Bien accompagnées, ces entreprises disposent de deux armes pour conquérir de nouveaux marchés : trouver des partenaires commerciaux à l’international ou faire des acquisitions pour pénétrer plus rapidement encore de nouvelles géographies.
La conjoncture européenne et les incertitudes générales actuelles sont deux excellentes incitations à rechercher de nouveaux débouchés, sans ressasser les raisons de ne pas le faire ! Les entreprises qui s’investissent durablement dans leur développement commercial prennent en effet énormément d’avance sur leurs compétiteurs à moyen-long terme.
Winston Churchill disait que « le pessimiste voit la difficulté dans chaque opportunité et l’optimiste voit l’opportunité dans chaque difficulté ». C’est une maxime particulièrement inspirante en ce moment pour les dirigeants de PME et ETI françaises, pour renforcer ou s’engager dans la conquête de parts de marché. Ainsi, au cours du premier semestre 2025, la plupart des participations de Capital Export enregistrent des progressions à 2 chiffres grâce notamment à l’international.
Cette dynamique se retrouve dans les nouveaux investissements de Capital Export au premier semestre :
- SYMETRIE, société spécialisée dans la conception, la fabrication et la commercialisation d’hexapodes de positionnement et de mouvement de haute précision.
- AA Opto Electronique, groupe spécialisé dans la conception, la fabrication et la commercialisation de composants acousto-optiques de haute performance et de composants et systèmes hyperfréquences.